在A股市场中，群众基础最强的三支票，你知道是谁吗？

第一名京东方A冠绝多年，被称为“散户之王”。第二名中国平安，总市值接近万亿自然持筹者众多。

第三名没想到成为隆基绿能（601012.SH），股东户数接近百万。在2021年以前隆基根本排不上号，2022年年底突然攀升第9，2023年则是直接跃居前3。

(资料图)

这是因为散户们的持续补仓。今年隆基股价暴跌近30%，背后又有30万新军贡献血包。庞大的群众基础也让隆基一举一动备受关注。

昨晚隆基公告业绩快报，上半年实现营收646.64亿，同比增长28.26%；归属于上市公司股东的净利润91.79亿，同比增长41.63%。

首先，利润增速明显快于营收增速；其次，市场此前估算上半年业绩为78-83亿，如今超过90亿。扣除掉Q1净利润36.37亿，这也意味着Q2实现净利润55.42亿，同比增长45%，环比增长52%。

一句话总结，业绩超预期。

有人惊呼，大哥回来了！隆基股价也予以正向反馈大涨6%，成交近90亿，位列第2。

过去一年，隆基历经了腰斩行情，股价从63元跌至如今的30元，甚至把时间的朋友高瓴套牢。

之所以表现惨淡，与业绩脱不了干系。2022年隆基实现净利润148亿，同比增长63%。2023年一季度，实现净利润36亿，同比增长37%，更重要的是彼时利润增速已不如营收增速。

老实说，这样的体量与成绩放在任何一个行业并不差。

但隆基被誉为光伏茅，要知道茅台是A股的神，这也意味着市场对于隆基有着更高要求。同行都是100%增速，作为大哥理所当然应该更优秀。最后期待有多大，失望就有多大，于是造成股灾式下挫。

而在今年二季度隆基重新跑赢行业。

二季度以来，组件、硅片销售价格纷纷下降，这也导致相应的硅片厂商TCL中环、组件厂商晶澳、天合光能等业绩在Q2出现环比下滑或持平情形。

但隆基反而逆势环比提升，又是为何？

隆基利润分别来源于硅片、组件、投资收益、汇兑收益四大块。

原本预期硅料投资收益7亿，因为联营公司硅料投资收益需在对应组件产品销售后确认，时间上存在递延，以致于在Q2集中确认12.5亿左右，比预期多了5亿多投资收益。另外，二季度人民币贬值导致汇兑收益约10亿。

也就是说，汇兑以及来自通威硅料的投资收益起了不小的作用，但并不持续。

不过剔除掉以上影响，隆基Q2依然能实现40亿利润符合预期。

大哥依然是大哥，只是不再是那个快速成长的少年，成年后脚步放缓。

这是因为成年后任何决定都要深思熟虑，以致于隆基在P型时代转向N型调头慢了一步。

早早押注topcon的晶科能源，今年上半年其组件出货量超30GW，实现对隆基的反超成为第一。hpbc方向，技术路线相对冷门，最近又有小作文传隆基负责hpbc的李华离职，目前难以判断证伪，但至少说明隆基在这一路线的困局。Hjt，恐怕成为下一争夺战场，通威倒是持续有消息传出，隆基相对低调。

总而言之，隆基现在最大问题是，硅片被中环赶超，组件被晶科超越，赶了topcon的晚集，hpbc、hjt还需验证。

光伏行业的下一个茅，隆基能不能守住，终归只能用时间证明。不过单就估值角度这一点，15倍PE性价比足够，悲观预期已经反映。

短期看近期硅片价格上涨利于隆基，长期看隆基还押注了一个并不卷的赛道——绿氢，不过这阵风也需等待。

来源：泡财经

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